Preveliki broj bitkoina: osjećanje pretjeranih potraživanja inventara | BS.democraziakmzero.org

Preveliki broj bitkoina: osjećanje pretjeranih potraživanja inventara

Preveliki broj bitkoina: osjećanje pretjeranih potraživanja inventara

Prije godinu dana, finski Bitcoin poduzetnik Risto Pietilä pokušao da sastavi listu top javno poznate Bitcoin vlasnika.

Pod pretpostavkom da njegova Listis precizan (što vjerojatno nije), ako se saberu navodnog top 20 najvećih nosilaca Bitcoin, ovi pojedinci kontrolirati oko 4.44m BTC.

Ipak, kada zajedno sa samoidentifikacije organizacijske novčanika (kao Bitstamp prošle godine), plus anegdota razgovore u Meetups, konferencije i zabave, postaje jasno da je iznos ukupno bitkoine ljudi i kompanije tvrde da posjeduju veći od 21 mil - čak iako je samo 13,5 miliona do sada je miniran.

Kako je to moguće? Ono što objašnjava preuveličane tvrdnje? Da odgovorim na to moramo bolje pogledamo ekosistema i trag Bitcoin tokove.

Dakle, gdje su bitkoine?

Zbog svoje pod pseudonimom prirodi, sama Bitcoin mreža, za sve namjere i svrhe, tamni bazen. To će reći, mreža divvies svoje ograničen fond (novčana masa) na nominalno nepoznate igrače (rudari) u crnu kutiju da polako dešifrovanje. Vlasništvo je efemerne (vidi novi Jonathan Levin je cijev analogija).

Dok je nesavršen faksimil (Bitcoin nije ekvivalent kapitala), jedan od načina da se misli o stvarnom svijetu finansijski ekvivalent bi bilo da Google je izdao svoje dionice na svakih 10 minuta na pod pseudonimom dinamičnog članstvo višestranački potpis (DMMS), u koristiti Blockstream terminologiji. Ili, drugim riječima, ako Google je izdao svoje akcije slučajne strancima na internetu.

Zamislite da dvije ili tri godine prolazile, a broker-diler AD (ili u bitcoin svijetu, razmjenu) je bio zadužen za udruživanjem svim malim serijama Google dionica?

Njihove različite prirode bi pronalaženje i agregacije sredstva ne samo teško, ali potencijalno nemoguće. Dakle, ako ste pokušavaju da izgrade vrlo veliki bazen likvidnosti Google dionica, kako ti trag sredstva na neidentifikovanh izvor? Kako pronaći ljude koji su minirali za prvih nekoliko godina i zaboravili su ih imali? Koji se zove?

Jedno od rješenja je sigurno treće strane pod nazivom "provajdera likvidnosti" ili "brokera", a ponekad greškom 'OTC trgovaca (OTC je skraćenica za "over-the-counter" i pogrešno koristi u svijetu bitcoin, ali ćemo pustiti da slajd sad). U stvarnosti, oni su dileri inventara; ljudi koji znaju ljude koji znaju ljude.

Venture Scanner trenutno tracks80 finansira bitcoin vezane za kompanije koje su podigli $ 430 ukupno. Neke od tih kompanija drži inventar (bitkoina), drugi praćenje inventara za obrasce, i dalje drugi daju API za pristup inventara i ima čak par koji se fokusiraju na zapošljavanje programerima da izgrade aplikacije koje interfejs sa inventarom, i tako dalje. Dvadeset i pet od ovih startup-finansiraju razmjena koje su kolektivno podigao $ 121m.

Zašto su razmjene podigli toliko novca? Da biste koristili Bitcoin mrežu trebate bitkoine i dok postoji nekoliko načina da dobiju bitkoina (npr rudarstvo, djeluje kao trgovac i da ih prima za robu i usluge), razmjena pružiti još jedan način da se bitkoine i često se gleda kao na najlakša opcija ne samo da brzo kupovati ili prodavati kovanice, ali i da to učine u rinfuzi.

Koliko aktivnost li to uključuje danas? BraveNewCoin (BNC) agregata i prati samo-reportedfigures Bitcoin razmjene volumena na globalnom nivou. Prema BNC, svakog dana, od $ 40m do $ 200 (100.000 - 500.000 BTC u vrijeme pisanja) se kaže da je trgovanje protiv 30 drugih valutnih parova.

Međutim, postoji nekoliko upozorenja sa ovim brojem. Prva je da su Kinezi na bazi razmjene drastično iskriviti BNC ukupnu dnevnu dijelom zato što je najveća razmjena efektivno dvostruko countcertain transakcije, omogućuju tradingto javljaju pranje i jednostavno nemaju naknade trgovanja.

Ne samo da je frizirao metrike iznad obuzdala pronalaženje precizan popis bitkoina, oni mogu izložiti neki učesnici na tržištu rizika: ako vam ništa ne košta da učestvuju u aktivnosti onda nema mana da efikasno "spam" razmjenu (koji slučajno se dogodilo bitcoin mrežu prije nametanje 'limit prašina' - sada postavljena na 546 Satoshi).

Međutim, povećana promašaj volumena dovodi u zabludu i na kraju kratkovidan, jer iskrivljuje tržišnih informacija (nivo trgovanja interesa) za nove učesnike. Na kraju krajeva, bez transparentnosti, kako novih učesnika na tržištu zna da li će njihovi nalozi biti popunjena kao što je navedeno ili ako će to dovesti do sličnih lažno predstavljanje istražiti Michael Lewis u "Flash Boys"? Ako trgovanja cijene su nula, ne postoji odgovornost za razmjenu pokazati prihoda volumena ići gore. To znači da razmjena može proizvoditi volumen bez da pokažu prihoda u svojim bilansu uspjeha.

Čak i ako je naknada bili neki mali procenat, ali pozitivan, razmjena bi morao pokazati neke prihoda povezana sa obimom brojevima oni tvrde.

Valja imati na umu da je trgovanje naknada za 0% je analogna koji su se prijavili na tržištima forex gdje je obično 0%, s trgovcima samo plaća širenje. Tradicionalna razmjena zarađuje izdvajanjem neke male plaćanja za protok kako bi sa tržišta odluka.

Možda najnoviji strahovitih primjer uključuje futures proizvodi: u pokušaju da se doživljavaju kao konkurentne kao njihove lokalne vršnjaci, nekoliko velikih kineskih razmjene, kao što su OKCoin i Huobi sada nude margin trgovanje do 20x prednost.

Ipak, zbog nedostatka financijskih iskustva rade ovi (oni prvobitno svi koriste isti softver futures), oštar promjenu u volatilnosti može imati nesagledive posljedice.

Na primjer, prije dvije sedmice Huobi (vlasnik BitVC platformu) završio socializinglosses preko profitabilan trgovaca u iznosu od 46,1% za pokrivanje gubitaka u nivelisani 2.500 Bitcoin trgovine. I 796.com (koji je bio prvi koji će omogućiti više od 20x) sada navodno omogućava 50x.

U mjesecima što je dovelo do bankrota, Bear Stearns reacheda 42: 1 omjer poluge, tako da još jedan veliki 'flash crash' "mistrade" ili flagrantno "manipulacija" na 20x - da ne spominjemo 50x - ne može samo dovesti do velikih družili gubitaka ali i istrage iz vladinih organizacija.

Bez pune revizije, to je teško odrediti koji posluju berze na ovaj način, naduvavanje njihov broj volumen, međutim, kineski razmjene vjerovatno nisu sami, jer ove vrste aktivnosti mogu zapravo biti uzimajući širok mjesto industrije.

Pitanja samoizveštavanja

Drugi problem sa BNC brojka je da su sami prijavili ličnosti iz javnog razmjene.

Osim toga, neke razmjene omogućiti svojim korisnicima da efikasno trgovinu privatnih ključeva off-lanac, držeći velike kupovne i prodajne naloge iz udaranje javnom tržištu, što maske strategije trgovanja i teoretski onemogućava "proklizavanje" iz dešava.

Ne zna se šta količina sredstava se svakodnevno obrađuju kroz ove vjerovati entiteta, uključujući i Sator Square Partners, Xapo, Pantera, Binary Financijski i drugi market.

Glasine da CNY denominirane trgovanja sada čine 75-90% svih bitcoin trgovina je vjerojatno neispravna, kao BNC ne može uzeti u obzir popis trgovina off-lanac koji se u velikoj mjeri denominirane u USD ili EUR.

Slično tome, jer BNC koristi samoprijavljenih brojevi volumena od kineske razmjene gore opisane, to je vjerojatno da će CNY omjer volumena je jako iskrivljena i napuhane u odnosu na druge trgovine parova od tržišta koja ne dozvoljavaju trgovinu pranje i dvostruko brojanje.

Gdje su neki od makro tokova bitkoine?

Na strani prodaje su platnih procesora kao što su BitPay, rudarstvo proizvođača kao što su Spondoolies-Techand rudarskih farme kao BitFury. Svakog dana, rudari su nagrađeni 3.600 BTC dnevno, od kojih je većina preprodati za pokrivanje troškova proizvodnje. Platnih procesora kolektivno nositi dodatni 5.000-6.000 BTC dnevno.

Na strani kupovine su porodice ureda, visoke neto vrijednosti pojedinaca (kao što je Tim Draper) i financijskih institucija kao što su trgovci u privatnim inventar gore navedenih.

I sjedio na obje strane ponude i potražnje ograde su bitcoin bankomata, koji, dok raste (trenutno oko 300 globalno), su vjerojatno imaju samo marginalan utjecaj na ravnotežu.

Dnevno na lancu distribucije

Grafikon iznad dolazi fromJohn Ratcliff, koji mjeri distribucija Bitcoin vrijednosti prema starosti prošle upotrebe. Pozivanja na dno teget boje 'jednog dana' nosač, možemo vidjeti da je tokom 2014. Godine, oko 2-4% svih miniranih bitkoine se kreću oko svakodnevno.

Ako neko prati 'najbolje prakse', trgovci bi dramatično ograničiti broj novčića koje ostaju na razmjeni kako bi se smanjio svoju izloženost druge ugovorne strane, koja je kroz istoriju bile visoke. Zapamtite, skoro 50% razmjene su pobegao sa sredstvima.

To bi značilo da, na osnovu samoprijavljeni brojevi unose u BNC, do 500.000 BTC će se preseliti na i off razmjene dnevno. Znamo da to nije istina, jednostavno iz grafikona gore, kao i druge metrike (kao što je Bitcoin dana destroyedand volumena transakcija).

U stvarnosti, istog novčića može trgovati nekoliko puta na dan, što uzrokuje nekoliko višestruke volumena transakcija. Ratcliff grafikon samo pokazuje ako je korišteno novčić na sve u toku dana.

Da se suprotstave tvrdnje da je velika većina ukupnog razmjene volumen se kreće on-i off-svakodnevno lanac, sjećam se da je 500.000 BTC je oko 3,7% svih miniranih novca, pa je ovaj navodni razmjena volumen sama bi bilo jednako svim dnevnim zvuka.

U stvarnosti, učesnici se ne kreće bitkoine od razmjene za jednu noć, jer će biti stvaranje vidljive tržištu fenomen. Suština je da jednostavno nisu dovoljno likvidnih bitkoine da zapravo izjednačiti iznos koji razmjene tvrde da lebdi u smislu transakcijskih volumena.

Dakle, ili razmjene u cjelini svjesno lažno njihov obim trgovanja i / ili korisnici drže velike iznose depozita o razmjeni.

Čak i sa multi-potpis, obje situacije su opasne za ekosistem. Postoje dva upozorenja, međutim: neke od uočenih "nadutost" u novčiće ne koristi može se sjedi u novčanicima razmjene ', a ne novčanike potrošača. Također, time povlačenje iz razmjene nije nužno vezan na cijenu Bitcoin.

Šta se može učiniti?

Nažalost, industrija nije bila dobra u samoregulišući. U stvari, ne postoji samo-regulatornih organizacije za razmjenu prostora ili bilo koju vrstu okvira za promociju najbolje prakse, kao što su transparentnost atribute u istraživanju Coinometrics.

Ovaj nedostatak transparentnosti ne samo čini teško prepoznati pravi u odnosu na lažni inventar, ali i sve četiri divizije vlasti - razmjena, broker, poravnanja i čuvanja - često smješteni unutar iste organizacije sa ograničenim ili ne, segregaciju depozita klijenata, postoje je ogroman potencijal za zlostavljanje i sukoba interesa, kao što su 'ispred trčanje'.

Ovo je istorijski je dovela do druge ugovorne strane rizici istražena u početkom 2013. Studythat naći 18 od 40 centrala je analizirajući zatvorile svoja vrata i pobegao sa sredstvima klijenata.

To će povećati ne samo transparentnost, ali i odgovornost - kao što će biti finansijske kontrole odvojeni unutar kompanije, smanjenje i ublažavanje šanse insajder ili grupe insajdera iz dosluhu i zloupotrebljavaju sredstva klijenata.

Nijedan od ovih rješenja su savršeni i svaki od njih imaju nedostatke, jer utiče na ispunjenje brzine i praćenje može biti u raskoraku sa stvarnim sredstvima. Ipak, kao što su zrele, možda onda bujica pljački i krađa nedavno istaknuta navodna actionsof Alex Green ( 'Ryan Gentle') je konačno nestane kao sajtova kao što su Localbitcoins (gdje Alex allegedlycontinues za rasterećenje sredstava) će biti u stanju dokazati (sa Merkle korijenje) za provođenje zajednice i zakona, gdje sredstva potiče i izašao.

Do tada, tu je mnogo više istraživanja da se uradi.

Posebno se zahvaljujemo Anton Bolotinksy, Byron Gibson, Jonathan Levin, David Shin, Ryan Straus, Koen Swinkels, Simon Trimborn, Kevin Zhou i John Whelan za njihovu pomoć u izradi ovog članka.

Odricanje od odgovornosti: Stavovi izraženi u ovom članku su stavovi autora i ne predstavljaju nužno stavove, i ne treba pripisati, CoinDesk.

Bitcoin Protocolinventory bazeni

Povezane vijesti


Post Bitcoin

CBOE objavljuje nove detalje o ugovorima o budućnosti Futurama

Post Bitcoin

Bitcoin čini značajan nastup na CES-u uprkos skandalu

Post Bitcoin

Bitcoin Fondacija zapošljava programer Sergio Lerner za punopravnu sigurnost

Post Bitcoin

Oporavak u sumnji? Bitcoin cijena ne može održati iznad 6.500 dolara

Post Bitcoin

Bitcoin Core otvara vrata izvan finansiranja sa programom sponzorstva

Post Bitcoin

Bitcoin Core Developers pridružili se MIT Digitalnoj inicijativi za digitalne valute

Post Bitcoin

Huobi: regulisani američki Bitcoin Market ključ za naše proširenje

Post Bitcoin

Kako kupiti bitcoins u Velikoj Britaniji

Post Bitcoin

CoinDesk pokreće Indeks cijena kineskog juga Bitcoin

Post Bitcoin

Bitcoin u Headlines-u: VAT Galore

Post Bitcoin

Nova visoka u vidu? Bitcoin se vraća iznad 7,500 dolara

Post Bitcoin

Bitcoins Bogeyman Cometh: zašto je Segwit2x 51% napad