Razumevanje fjučersa: Primer za bitkoinere | BS.democraziakmzero.org

Razumevanje fjučersa: Primer za bitkoinere

Razumevanje fjučersa: Primer za bitkoinere

Lanre Sarumi je direktor Level Trading Field, interaktivna online platforma za profesionalce u finansijske industrije.

"Studija prošlosti, ako bi se definirati budućnost." - Konfučije

Konfucije dijeli karakterna sa Satoshi Nakamoto: niko ne zna da li njihove najpoznatije djelo je autor jedne ili više osoba.

Bez obzira na to koji je došao sa citatom gore, to je kadulja savjet i tako da razumiju ono što je uvođenje Bitcoin budućnosti na berzama Čikagu znači za kriptovaluta, počnimo sa istorijom.

Prije nego što je bilo "futures" ugovora je bilo "naprijed" ugovora. Prije nego što je bilo terminske ugovore, bilo je ugovore za gospodu. Prije nego što je bilo sporazuma gospodu nije bilo jednostavno "pojavi na tržištu sa svojim žetve i nadam se da mogu prodati sve na željeno cijenu."

Sve četiri gore i danas postoje. Je "pojavio na tržištu sa svojim žetve i nadam se da mogu prodati sve na željeno cijeni" je sama po sebi razumljiva. S druge strane trgovine je "pojavio na tržištu u nadi trgovac je tu da vam prodati ono što želite po cijeni vi to želite."

Problem sa poslovanju na ovaj način, pored puna usta riječi, je da postoji rizik da ne pronalaženje poželjno druge ugovorne strane i na taj način gubi novac. Da biste riješili ovaj problem, sporazum o džentlmenski je stvoren.

U sporazumu o džentlmenski, u dvije ugovorne strane dogovore o vremenu, mjestu i cijena u budućnosti da trguju međusobno. Problem sa ugovorom o džentlmenski je da je potrebno dva gospodina spremna da ispoštuje dogovor.

Odsustvu jednog ili više od potrebnih gospoda obično je dovelo do tužbe.

Međutim, sudovi obično izbacio slučajevima, jer je bilo teško uvjeriti sudiju da ste imali obavezujući sporazum sa samo autoportret od vas i vaše druge ugovorne strane tresu ruke. (OK, oni vjerojatno nisu ih zovu "selfije" tada, ali ste dobili ideju.) Za rješavanje ovog problema je ugovor naprijed je napravljen.

Ugovor naprijed je pravno obavezujući sporazum između dva partnera u trgovini dati sredstvo u budućnosti (forward) datum i dati cijenu. To omogućuje jedne stranke da traže olakšanje od suda, ako druga strana ne ispuni svoju ulogu u sporazumu. Dok se pojaviti sa lijepo otkucao i potpisala dokument je mnogo bolje nego autoportret dvoje ljudi smiling u boljim vremenima, ima jedan problem. Je nepouzdan stranka može biti švorc. Od švorc stranke uglavnom ne plaćaju svoj dug, druga strana u suštini ne gubi.

Da biste riješili ovaj problem, futures ugovor je razvijen.

Futures 101

Futures ugovor je prilično isti kao naprijed ugovor sa nekim malim razlikama. Glavna razlika je da je razmjena stoji kao garant za oba partnera.

Bitcoin fjučers ugovora spremni za lansiranje 18 Dec na CME je ugovor podmirene u novcu. To jednostavno znači da je na dan isteka, bez stvarne Bitcoin će se trgovati ali novčana vrijednost će biti uplaćen na jednoj od strana u zavisnosti od konačnu cijenu naselja.

Ako je ugovor prvi kojima se trguje na 12.000 $, a cijena CME Bitcoin indeks ide na $ 14,000, prodavac je na udici za $ 2,000. U slučaju da prodavac odluči da pobjegne i ne ispunjava svoje obaveze, razmjena će uskočiti i učiniti kupac cjelini.

Zbogom, odlazak na sud sa zakonskim ugovore ili autoportrete. Zbogom, pogotkom na magarcu i ljuštenje bušela na tržište žetve. Ok, koristite Uber umjesto magarca i trguje bitkoine umjesto kukuruza, ali da ste me shvatili.

Prije nego što počnete zahvalio razmjene za svoje nesebično služenje i pita koliko ETH žetona možete ih poslati na uvažavanje njihove dobrote, ovdje je stvar: oni biti plaćeni.

Naplatne rampe grad

U ledena fiat novca, cryptos ovdje.

Oni su to nazvali "razmjene naknadu." To se očekuje naravno, ali tu je još jedna stvar, razmjene stvarno ne preuzme sav rizik od vrednosti.

Oni imaju drugih subjekata pod nazivom "futures čišćenje trgovci" koji rame dobar dio rizika. Za svoje usluge, čime trgovci uzeti naknadu. Oni to zovu, pogodili ste, a "čišćenje naknadu."

Razmjene moraju biti regulisano. Na kraju krajeva, oni su sada u osnovi ugovorne strane svake transakcije i mogao bi, u stvari, default sebe.

U SAD-u, oni su regulisana Trading komisije Commodities Futures (CFTC), a ne Komisija za hartije od vrijednosti (KHOV), bez obzira na riječ "Exchange" u ime ovog drugog. Zašto ove agencije vlasti su odvojeni je vjerovatno dobra tema za članak, samo ne ovaj.

No, ovdje je zanimljiva stvar. CFTC je regulatorno tijelo za futures razmjene, ali je u suštini outsourceda puno posla koji samoregulatorno associationestablished do razmjene, Udruženje Nacionalni Futures. Kao i većina ljudi, ljudi na NFA ne rade besplatno. Do sada znate ono što dolazi. Dobiju naknadu.

U slučaju Bitcoin budućnosti, CFTC je oprao ruke vrlo čist i naslonjen na berzama i NFA samo-certify i samoregulacije fjučers tržištu Bitcoin.

Ne zaboravite, kada sam rekao da razmjena ne uzimaju sve rizike i oni imaju kliring firmi rame neki od rizika? Pa, kliring firme nisu budale, oni prolaze na neke od rizika za firme zove uvođenje brokera. Uvođenje posrednici, naravno, prikupljati "brokerske naknade."

A kratkoj uzici

E sad, ako mislite da brokeri su posljednjih budala, onda razmislite ponovo. Postoji jedan posljednji stranka u ovom lancu, trgovac, ti.

Da li mislite da zato što ste platili razmjena naknade + kliring naknade + NFA naknade + brokerska naknada bi se pustiti kuke? Hahaha, ROFTL, daj mi trenutak pusti me okupljaju sebe.

Vratio sam se. Vidiš, kada je razmjena rekli da će stajati kao garant za obe strane, ono što zaista mislio da će pitati svoje prijatelje na čišćenje organizacija (ponekad podružnica razmjene, ne treba mešati sa čistine trgovci) da stave ruke u džepovima obje ugovorne 'svaki dan kako bi bili sigurni da ne pobjegne kada je tržište ide protiv njih.

Možda ćete moći trgovati Bitcoin gotovini tržištu anonimno, ali ne možete učiniti isto s budućnosti.

Dakle, ako u dvije ugovorne strane trguju Bitcoin fjučers ugovora za 12.000 $, kliring organizacija će svaki dan izračunati vrijednost ugovora koristeći cijenu oni nazivaju "cijenu naselja." Za CME, cijena naselje se određuje iz indeksa, Bitcoin Referentna stopa (BRR). U BRR obračunava se primjenom tržišne cijene od određenih razmjene.

Od danas, postoje četiri razmjene u indeksu CME, Bitstamp, GDAX, Kraken i itBit. CBOE, koja je pokrenula Bitcoin futures trading Nedjelja, koristi cijenu iz Blizanci razmjene. Ako cijena naselja je $ 11,900, nakon prvog dana, kliring organizacija uzima $ 100 od kupca i daje prodavatelju. Ako je naselje bilo umjesto $ 12,100, dešava se suprotno: struganja organizacija uzima $ 100 od prodavatelja i daje ga kupcu.

Ova oznaka za proces tržištu obavlja se svaki dan trgovanja.

Na taj način, razmjena u suštini štiti obje strane, i sama, iz potrebe da se bave sa ogromnim gubicima koje mogu akumulirati preko dana. Organizacija čišćenja stvarno ne komuniciraju direktno sa većinom trgovaca, osim firmi samo-čišćenja. Oni obavljaju "ruku u džep" rutinski sa čišćenje trgovca. Mnogo pre kliring organizacija uzima novac iz džepova čistine trgovaca, kliring trgovac bi obavijestili brokera i trgovac koji mora da su napravili depozit sa čistine firmi.

Ulog na stolu

Koliko depozit je potrebno? Razmjene, CME da budem precizniji, stvorio ovaj magični alat za mjerenje intraday volatilnosti svaka roba futures ugovora. To se zove SPAN, najbolje za standardne analize portfelja rizika.

SPAN radi neke intenzivne proračun ne za razliku od kompjutera iz "Vodič Hitchhikers" na Galaxy "Duboka Misao.

Baš kao i Duboka Misao, SPAN izbacuje magični broj, ali u ovom slučaju taj broj nije 42. U stvari, to je različita za svaki ugovor. Broj koriste mnogo brokerskih kuća kako bi se utvrdilo koliko je rizik trgovac će rame. Oni to zovu početne margine. To je iznos trgovac mora deponovati prije nego što on može trgovati dati ugovor.

U slučaju potpuno novi ugovor kao ugovor Bitcoin budućnosti, gdje SPAN nema istorijske podatke budućnosti izračunati broj margine, razmene vratiti na svoje "Duboka Misao" računar za jedan broj. Za CME, Duboka Misao kaže početne margine treba da bude 35%. CBOE kompjuter kaže 30%.

Tako da je to u redu? Ne baš.

Fokusirajte se na prvu riječ pojma "početne margine." Margina uplatite je samo da "u početku" početak. Ako odmah početi zarađivati ​​novac iz vašeg trgovine, jer ste pratili tajne trgovanja, "kupi niska, prodaj skupo", onda ste u redu.

Ako vaš strategija ne znači da jednostavan koncept i vrijednost fjučers ugovora ste kupili ili prodaju uzrokuje početne margine padne ispod određene vrijednosti pod nazivom "margina održavanja", onda ćete dobiti poziv da postavite dodatna sredstva u Vaš račun. Ako to ne učini, onda je broker, brisanje firma, ili mijenjam će zatvoriti svoju poziciju i sve što je ostalo u vaš račun će se koristiti za offset gubitke.

Gore je u suštini sinopsis na visokom nivou tržišta budućnosti, kao i uvod u način upravljanja računa i podešavanje rada. Proces je isti bez obzira da li je račun postavljen za trgovinu naftom, pšenica ili Bitcoin. Ja ću biti postavljanje dodatne članke o futures ugovora u cjelini i bitcoin futures ugovora posebno.

Povezane vijesti


Post Bitcoin

Bitcoin Fondacija otvara nominacije za prazno sedište odbora direktora

Post Bitcoin

California Bill Update olakšava pokretanje Bitcoin startupa

Post Bitcoin

Postoji više načina da budete bogatiji

Post Bitcoin

Bitkoin nervni sistem dobija nadogradnju sa FIBER mrežom

Post Bitcoin

Članovi fondacije bitkoina izlaze iza izbornih kontroverzi

Post Bitcoin

Bitkoin se može regulisati kao roba, savetuje se senat senata

Post Bitcoin

Zašto Bitcoin Core Developers želi više verzija

Post Bitcoin

Bitcoin u naslovima: Vrući vazduh za Grčku

Post Bitcoin

Bitcoin fondacija traži od suda da odbaci Florida LocalBitcoins Charge

Post Bitcoin

Kako nizak može bitcoin ići? Grafikoni nagoveštavaju $ 11k u igri

Post Bitcoin

Jedan bubuljica sad, ili dva bitkoina za 15 minuta?

Post Bitcoin

Zašto Bitkoinova skeletna debata nije prilika za propust