Početne ponude za kovance: gde SEC može stajati | BS.democraziakmzero.org

Početne ponude za kovance: gde SEC može stajati

Početne ponude za kovance: gde SEC može stajati

Benjamin Sauter i David McGill od Kobre i Kim LLP i Brian Klein Baker Marquart LLP su civilni parničnih stranaka i krivičnom i regulatornih branilaca. Oni su također dio digitalnog valuta i Ledger odbrane koalicija, grupa od preko 50 pravnika posvećena zaštiti američkih blockchain inovatori.

U ovom mišljenju komad, tri advokata pitam da li dobavljači početnog novčić ponude (ICOS) treba bojati produžena ruka američke zakona, pozivajući se na nedavne SEC odluku da sugeriše da je odgovor da.

Sa tržištem za ICOS Red Hot, svi u blockchain prostor izgleda da se pita: "Šta SEC misli o svemu ovome"

Dok nema direktan odgovor, nedavnu izjavu šefa SEC-a blockchain zadatak snagu daje jedan trag. Na CoinDesk je konsenzus 2017 konferenciji u New Yorku, Valerie Szczepanik nezvanično saidthat onih koji su uključeni u ICOS mora zaštititi ulagače, uključujući i potpuno otkrivanje povezanih rizika.

Još jedan novi i relativno odmah prihvaćeno i slavljeno federalni slučaj u državi Utah, SEC vs Traffic Monsoon, otkriva dalje tragove. Slučaj pruža potencijal putokaz za agresivne izvršenje SEC i privatne klase akcija potraživanja uključuju ICOS. (Mi ćemo gledati na to detaljnije ispod.)

Blockchain stručnjaci treba pomno pratiti kako sudska praksa se razvija u ovoj oblasti i faktor je u ICO planove.

ICOS: Brzo pozadina

ICOS su eksplodirala u popularnosti, velikim dijelom jer omogućavaju manje-osnovana kompanija da se prikupe sredstva izvan tradicionalnih ulaganja kanala. Oni ne uklapaju u bilo koje prethodne prikupljanje sredstava paradigmi. Oni dolaze u svim oblicima i veličinama.

A 'tipičan' ICO uključuje kompanija predlaganje projekta potencijalnim pristalicama, koji je tada steći (kroz investicije, donacija ili na drugi način) u iznosu od vlastitih vlasničkih digitalnu valutu ili token kompanije.

ICOS su divlje uspješan dan kasno. Bancor podigao skoro $ 150mearlier ove sedmice svoj Bancor Network tokeni, dok je web preglednik za kavu Brave nedavno podigao $ 35min manje od minute za Osnovne Pažnja tokeni (BAT).

Za bolje ili lošije, relativno roman prirode digitalne valute i bez presedana uspjeh privlači značajan nadzor, uključujući i regulatora kao što je SEC.

SEC vs Traffic Monsoon

Slučaj Traffic Monsoon - koja ne uključuje ICO, ali uključuje ono što je nedvojbeno analogan ponuda - je poučan za koliko SEC mogu obratiti za provedbu ICO.

U martu 2017. Godine, savezni sud u Utah ovlastio SEC da nastavi sa utjerivanja protiv Utah-based internet oglašavanje kompanija Traffic Monsoon. U žalbi SEC-a, on je naveo da Traffic Monsoon je organizovanje Ponzi šema u kršenje zakona o vrijednosnim papirima izazivanjem svojih 'članova' kupiti 'AdPacks "(proizvod koji je obećao određeni broj posjeta njihovim web stranicama) u zamjenu za dijeliti u budućih prihoda kompanije.

Saobraćaj Monsoon uzvratio da njegova AdPacks nisu bili 'vrijednosnih papira, prema američkom zakonu i da je prodaja bila izvan domašaja zakona o vrijednosnim papirima (i SEC), jer oko 90% ukupne prodaje održana u inostranstvu.

Predsjedavajući savezni sud se nije složio sa Traffic Monsoon, nalazeći da je AdPacks su hartije od vrijednosti i da je SEC mogla sprovoditi zakona o vrijednosnim papirima sve dok je od prodaje u inozemstvu imala značajan učinak u SAD-u.

Uvažavajući i značaj i novost o svojoj odluci, sud sertifikovao odluka za hitnu žalbu. Žalbenog postupka Očekuje se da će se odvijati u narednim mjesecima.

Saobraćaj Monsoon je značaj

Odluka suda u saobraćaju Monsoon je značajan za četiri razloga:

  1. Kako je definisao 'sigurnosti'
  2. Ono što je rekao o SEC teritorijalni doseg
  3. Kako to može olakšati buduće akcije klase
  4. Ono što je rekao predstavlja Ponzi shema.

1. Definicija 'sigurnosti'

Saobraćaj Monsoon ima jake značaja za tržište ICO jer je definisao 'sigurnosti', na način koji nedvojbeno obuhvata barem neki ICO ponude. Sud je, vladajući u SEC korist, odlučio da AdPacks predstavlja sigurnost predmet zakona o vrijednosnim papirima, obrazloženje:

  1. Je "ekonomske stvarnosti" od kupovine AdPack bio sličniji ulaganje od kupovine servisa, jer potražnja je "prešao članovi nabavku i otkup AdPacks kako bi se dobila neverovatnih vraća na svoje investicije, a ne intenzivne potražnje za saobraćaj Monsoon je usluga ".
  2. Povratka iz AdPacks došao "isključivo iz nastojanja drugih", uprkos činjenici da su investitori u obavezi da osobno posjetiti druge web stranice da sudjeluju u dijeljenju prihoda.

To otvara vrata za SEC za klasifikaciju novi digitalni valuti ili token kao "sigurnost". I to može biti signal da će sudovi gledati dalje samo nomenklatura u razmatranju da klasifikaciji. Ako osnovni ekonomsku suštinu ICO izgleda ili izgleda kao investiciju, jednostavno nazivajući ga pod drugim imenom (na primjer, 'donacija', 'pretprodaji' ili 'crowdsale') ne može nositi taj dan.

Isto tako, SEC može smatrati ICO biti izdavanje sigurnosti, čak i ako su te stjecanje novih novčića ili token imaju neke toku ulogu u organizaciji.

2. SEC-a ekspanzivna dometa

Odluka suda u saobraćaju Monsoon je postavio nove standarde po pitanju SEC-teritorijalnog ruke.

Sud je smatrao da od prodaje u inozemstvu kompanije bili predmet postupka izvršenja, jer je došlo do "značajne korake u cilju povrede" u SAD-u. Sud je posebno primijetio da Traffic Monsoon je zamišljen i promovisana od strane osoba nalazi se u SAD-u.

Taj stav može proricati proširio SEC (ili US Department of Justice) vlasti da podnose tužbe za provođenje čak i kada se transakcije vrijednosnim papirima doći potpuno izvan SAD-a.

Kompanija koje se bave ICOS treba pažljivo razumjeti vjerovatno uticaj svojih emisija u SAD-u i kako su tržište ili prodati nove kovanice ili žetona.

3. Klase akcije i ICOS

Slučaj Traffic Monsoon može otvoriti vrata za privatne tvrdnje nezadovoljni ne-američkim investitorima.

Obično, privatni pojedinci mogu donijeti SAD tvrdnje vrijednosnim papirima samo ako je sigurnost je naveden na US berzi, ili ako se kupovina ili prodaja sigurnosti dogodio unutar SAD-a. Sud je utvrdio da je ovaj standard je ispunjen jer Traffic Monsoon je bila kompanija Utah, i na taj način čak AdPack prodaje stranim osobama preko interneta bili "domaće transakcije".

Nezadovoljnih stranih investitora možda pozvati ovaj dio odluke za održavanje privatnih potraživanja u američkim sudovima. A s obzirom na ograničene resurse na raspolaganju podjele izvršenje SEC-a, to može ispasti da je najznačajniji rizik koji proizlaze iz odluke.

4. Konture Ponzi šeme

Sud je također zaključio da AdPack investicija aranžman prometa Monsoon je predstavljala Ponzi shema. To je zato što, na dnu, "vraća [su] nije zasnovana na bilo koji osnovni poslovnih aktivnosti", a umjesto "novac od novih investitora [je] koristiti za plaćanje ranije investitora".

Osim toga, sud je naveo da je Ponzi shema postoji kada profit investitora "ne stvara uspjeh osnovnog poslovnog poduhvata, ali umjesto toga su izvedeni iz kapitalnih doprinosa naknadno privukla investitora".

Kao rezultat toga, sud je naredio oduzimanje svih sredstava kompanije i naredio kompanija iz prikupljanje dalje plaćanja.

Ako se nanosi šire, taj stav može imati implikacije za, između ostalog, u ranoj fazi poduzetnika podizanje uzastopnih rundi sredstava. U sredini u kojoj barem nekoliko ICOS visokog profila su javno osudili kao Ponzi šeme, kompanije i investitori bi trebali biti svjesni široke i često nejasne konture Ponzi sheme pod američkom zakona o vrijednosnim papirima.

Zaključak

Do danas, ICO regulatorna usklađenost rasprava se fokusirala na to da li novoemitovane kovanice ili žetona su hartije od vrijednosti predmet nadležnosti SEC-a.

Odluka Traffic Monsoon je potencijalno značajan razvoj koji iziskuje veliku pažnju, posebno u vezi s upozorenjem Szczepanik je o zaštiti investitora.

Ne samo kupci, ali prodavci čuvajte.

Povezane vijesti


Post Mjenjačnica

Pravni eksperti upozoravaju da je došlo do krsenja na žetonskim razmjenama

Post Mjenjačnica

Altucher-Backed Crypto Exchange podiže 10 miliona dolara

Post Mjenjačnica

IRS pokušava da zadrži koferenciju od odbrane svojih podataka o kupcima

Post Mjenjačnica

BitXatm najavljuje ATM sa funkcijom prodajne tačke prodaje za trgovce

Post Mjenjačnica

Bitstamp Audit dokazuje da je bio iza $ 147 miliona Mystery Bitcoin novčanika

Post Mjenjačnica

Implementacija nove boje oslobođena nakon napuštanja standardnog pogona

Post Mjenjačnica

Bitstamp tvrdi da je izgubljen 5 miliona dolara u vrućim novčanikima

Post Mjenjačnica

CEO Coinbase odbacuje predlog za Bitcoin Hard Fork 2017

Post Mjenjačnica

Ono što Industrija Blockchain-a govori o krugovom Bitcoin Shift-u

Post Mjenjačnica

Bitcoin se suočava sa nestankom bez konkurencije za razvoj jezgre

Post Mjenjačnica

Aegis Wallet donosi Bitcoin na Android Smartwatchove

Post Mjenjačnica

Perks sledbenika? HKEX traži prednost drugog pokreta na Blockchain-u