Kanada potvrđuje da žetoni mogu biti hartije od vrijednosti i pacifiku je test | BS.democraziakmzero.org

Kanada potvrđuje da žetoni mogu biti hartije od vrijednosti i pacifiku je test

Kanada potvrđuje da žetoni mogu biti hartije od vrijednosti i pacifiku je test

Joshua Ashley Klayman je zastupnik u grupi Finance + projekte na globalnom advokatske kancelarije Morrison & Foerster LLP i ko-šef firme blockchain + Smart Ugovori group.Martin Kovnats, Donald Johnston, Matthew Liberatore i Shannon Corregan rad u kanadskom zakonu firma Aird i Berlis LLP, gdje su specijalizirati u M & A, private equity i sigurnost podataka.

U ovom mišljenju komadu, autori predstaviti detaljan pregled Kanade nedavne odluke o inicijalnom novčić ponudu i šta oni znače za tržište.

Na spisku nadležnosti koji šute na pitanje da li blockchain tokena mogu biti hartije od vrijednosti je porastao manje.

Manje od mjesec dana nakon što je Komisija za vrijednosne papire (KHOV) i monetarne vlasti Singapura (MAS) svaki izdala smjernice o primjeni njihovih zakona o vrijednosnim papirima na token prodaje, Kanada je težio-Inwith upozorenje da u velikoj mjeri u skladu sa poruka one nacije ': emitenata pazi, znakovi mogu biti hartije od vrijednosti.

Dana 24. Avgusta, kanadski za vrijednosne papire Administratori (CSA), organizacija sastavljena od Kanade pokrajinske i teritorijalni hartija od regulatora, objavio Osoblje Obavijest 46-307 kriptovaluta ponude, koja se bavi kako kanadski zakona o vrijednosnim papirima mogu se prijaviti na kriptovaluta ponude - kategorija koja uključuje početni token prodaje i početne novčić ponude, kriptovaluta investicionih fondova i razmjene kriptovaluta da trguju tim proizvodima.

Osim toga, najave pomaže da se razjasni što tokena može smatrati hartije od vrijednosti za potrebe kanadskom zakonodavstvu o obveznicama.

A dobrodošlice ton

Za razliku od nedavnog SEC izvještaj, obavijest ne fokusira na određenu radnju izvršenja ili na potencijalni loš glumac ili prevarant.

Umjesto toga, obavijest daje generalizovane savjete onima razmišljaju povećanje kapitala putem token prodaja ili stvaranje investicionog fonda kriptovaluta, i poziva takve poslove da dopru do lokalnih regulatornim vlastima kako bi razgovarali o načinima na koje u skladu sa zakonom kanadskim vrijednosnim papirima.

Zaista, oslobađanje prati najave postigao dobrodošlice ton, pozivajući se na Louis Morisset, CSA stolicu i predsjednik i izvršni direktor Autorité des Marchés finansijeri, koji je rekao:

"Tehnologija koja stoji iza kriptovaluta ponude ima potencijal za stvaranje novog kapitala podizanje mogućnosti za poslovanje i pozdravljamo ovu vrstu inovacija. S obzirom na sve veće aktivnosti u ovom romanu području, mi objavljujemo smjernice pomoći FinTech preduzećima shvatiti šta se može primijeniti obaveze iz zakona o vrijednosnim papirima ".

U samom najave, CSA odnosi na regulatorne "sandbox" i izražava ohrabrenje za finansijske inovacije, što se odnosi i na kriptovaluta ponude, navodeći: "Želimo da ohrabrimo inovacije finansijskog tržišta i olakšati kapitala svijesti po FinTech poslovanja, dok je u isto osiguravajući pravičan i efikasan tržišta kapitala i zaštite investitora. "

Nastavlja:

"Kao cryptocurrencies postaju sve popularnije i mainstream, balansiranje potražnja za nove prilike za ulaganja i potreba da se zaštite investitora iz visokog rizika ili prevare je izuzetno važno. Kako bi se izbjegle skupe regulatorne iznenađenja, preporučujemo preduzeća sa predloženim kriptovaluta ponude za kontaktiranje njihove lokalne hartija od regulatornog tijela kako bi razgovarali o mogućim pristupima u skladu sa zakonima o obveznicama. Pozdravljamo digitalne inovacije i svjesni smo da novi FinTech preduzeća ne može uklapaju u postojeće vrijednosne papire zakonskog okvira. "

"Činjenice i okolnosti" test

U skladu sa nedavnim SAD i Singapur smjernice u pogledu token prodaje, obavijesti ne navodi da su svi kriptovaluta ponude automatski će predstavljati trgovine u vrijednosne papire i, umjesto toga, objašnjava da će istraga činjenice-i-okolnosti tipa primjenjuju.

CSA napominje da, u određenim slučajevima, novčića ili token se može smatrati sigurnost u smislu zakona kanadske vrijednosnih papira, i to kriptovaluta ponude mora se ocjenjivati ​​individualno kako bi se utvrdilo da li oni spadaju u domen zakona.

Ono što je najvažnije, CSA navodi da "u ocjeni da li ili ne zakona o vrijednosnim papirima primjenjuju, [CSA] će razmotriti tvari iznad forme."

Kanadski testovi za ono što se može smatrati sigurnost su, na mnogo načina, slično kao u SAD analizu vrijednosnih papira. Sekcija 1 Zakona Ontario je za vrijednosne papire (OSA) u daje dugotrajan, ali nije konačna definicija "sigurnosti", koji uključuje "svaki ugovor investicije". Ova definicija može snimiti kupovinu kovanica ili žetona u kojima ovise o budućnosti dobiti ili uspjeh određene poslovne vrijednosti tih kovanica ili žetona.

U Kanadi, vodeći slučaj za utvrđivanje da li je ugovor investicija postoji je Vrhovni sud odluku Kanade u Pacific Coast Coin Exchange v. Ontario (Komisija za vrijednosne papire) ( "Pacific Coin").

Četiri pravca test najavio Pacific Coin je vjerovatno na osnovu Howey test koji postoji pod američkom zakonu.

Pod Pacific Coin, ugovor investicija postoji kada postoji:

  1. Investicija novca
  2. U zajedničkom poduhvatu
  3. Uz očekivanje profita
  4. Koji značajno dolazi iz napore drugih.

Prije puštanja CSA obaveštenja, bilo je nekih nagađanja u Kanadi da kanadske vlasti može osloniti na "test sličnost porodice" iz "Komisija za Ontario za vrijednosne papire v. Tiffin" ili usvojiti potpuno novi pristup za klasifikaciju i regulisanje tokena , kovanice i kriptovaluta ponude.

Obavijest, međutim, čini se da ukazuju na to da Pacific Coin ostaje ključni slučaj za određivanje što može predstavljati sigurnost.

Ako instrument zadovoljava test Pacific Coin, to je ugovor investicija po zakonu kanadski vrijednosnih papira, a samim tim i sigurnost u smislu člana 1 OSA.

Ako se određeni znak ili novčić smatrati sigurnost pod test Pacific Coin, važeći kriptovaluta ponudu za takve token ili kovanica se mogu svrstati u trgovinu hartijama od vrijednosti, u kojem slučaju, zakoni kanadski vrijednosnim papirima bi se odnose na transakcije.

Izabrane hartije od vrijednosti zakon razmatranja

Kao što je rečeno u najavi, zakon kanadski hartije od vrijednosti, između ostalog:

  • Potreban je prodavac hartija od vrednosti da pruži prospekt (ili se oslanjaju na izuzeće).
  • Nameće građanske odgovornosti za investitore ako transakcije ne pridržavaju zakona o vrijednosnim papirima.
  • I zahtijeva registraciju ukoliko poslovnom vođenju ICOS / Itos je trgovanje u vrijednosne papire za poslovne svrhe ( "Biznis okidač").

U nastavku su neke od razmatranja istaknute u obavijesti:

Prospekt i trgovina zahtjeve: da bude u skladu sa Ontario zakonodavstvo vrijednosnim papirima, prodavci hartija od vrijednosti moraju ili da podnese prospekt s regulatornim tijelima ili se oslanjaju na prospekt.

U obavijesti, dok je CSA navodi da je od datuma obavijesti, nikakvog posla je koristio prospekt da završi kriptovaluta ponudom u Kanadi, u njemu se navodi da očekuje da kriptovaluta poslovanje može osloniti na accredited- izuzeće investitora (koji zahtijeva investitorima da prođe test imovine), ili nuđenje memorandum izuzeće (koji provodi razne specifične obaveze objelodanjivanja od strane emitenta), u zavisnosti od pokrajinskog zakonodavstva vrijednosne papire u obzir.

Obavijest također navodi da je razmatranje također treba posvetiti trgovanje kovanica / tokena vrijednosnih papira, post-kriptovaluta ponudom, na razmjenu i važećim ograničenja sekundarno trgovanje.

Zahtjevi za registraciju: Ako znak ili novčić prodavac ispunjava okidač-test poslovanje trgovanje vrijednosnim papirima za poslovne svrhe, prodavatelj će biti u obavezi da ili registrujete kao trgovac ili se oslanjaju na izuzeće od zahtjeva za registraciju dilera.

U obavijesti, CSA liste, između ostalog, sljedeće važne razmatranja za utvrđivanje da li je fizičko lice ili entitet je trgovanje u vrijednosne papire: prikupljanje široke baze investitora (uključujući i privatnih investitora); korištenje interneta, uključujući javne web stranice i diskusiju odbora, do velikog broja potencijalnih investitora; i podizanje značajan iznos kapitala iz velikog broja investitora.

Zahtjevi Marketplace: Ako kriptovaluta razmjenu nudi instrumente koji su hartije od vrijednosti, razmjena može biti potrebno da se u skladu sa zakonima kanadskom vrijednosne papire kojima se uređuje "razmjene", bilo primjenom za priznavanje kao tržište, ili primjenom za izuzeće od priznanja.

U obavijesti, CSA napominje da je od datuma obavijesti, nema razmene kriptovaluta je priznat u bilo kanadski nadležnosti, niti je bilo kriptovaluta razmjena izuzet od priznanja.

Dodatna razmatranja

Najave savjetuje da FinTech poslovanja osnivanje investicionih fondova koji će biti ili mogu imati izlaganje kriptovaluta treba da budu spremni da razmotre ili razgovarati s kanadskim regulatorima niz pitanja, uključujući, ali ne ograničavajući se na:

  • Potencijal za potrebe pune prospekt objavljivanje, u slučaju sredstava za koje se očekuje da investitori fond ili će se uključiti malo investitora.
  • Due diligence napore fonda u odnosu na bilo kriptovaluta razmjena da će fond koristiti za kupovinu ili prodaju kovanice ili žetona (npr Bitcoin).
  • Odgovarajuće kategorije za registraciju, što može uključivati ​​registraciju kao (između ostalog) trgovac, savjetnik i / ili menadžer investicionog fonda.
  • Vrednovanje (i reviziju vrednovanja fonda) od cryptocurrencies i hartija od vrijednosti u fondu, kao i izbor jednog ili više kriptovaluta razmjene.
  • "Pritvor" u kontekstu kriptovaluta, uključujući zahtijevaju relevantne staratelja da imaju stručnost relevantne za držanje cryptocurrencies (uključujući i "iskustvo sa toplom i hladnom skladištenje, sigurnosne mjere kako bi cryptocurrencies zaštićen od krađe i sposobnost da se odvoji cryptocurrencies od drugih imanja po potrebi ").

Takeaways

Sve u svemu, najave pojašnjava da cryptocurrencies, kao i kriptovaluta ponude, razmjena i investicijski fondovi, i dalje pod postojećim kanadskom hartija od zakonskog okvira.

CSA Čini se da signalizirajući da želi da sarađuje i interakciju sa preduzećima u novčić i token prostora, da bi izbegli regulatornih iznenađenja dok ohrabruje finansijske inovacije i razvoj.

Mi ćemo vidjeti da li su finansijske i pitanja potrošača autoritet Saskatchewan će se sličan pristup nakon pokrajinskih po izborima u pokrajini 7. Septembra.

Povezane vijesti


Post ICO

Otpor bola? Bitcoin cena Needs Break iznad $ 9K

Post ICO

Sumnja se na ASX Blockchain suđenje kao CEO podnosi ostavku

Post ICO

Posle novih visina, cena Bitcoina se suočava sa nesigurnim stazom

Post ICO

Protivirusni žeton? Polyswarm traži sigurniji internet sa ICO-om

Post ICO

Da li je Kina vozila Bitcoin cenu do 2018. godine?

Post ICO

Volim Bitcoin. Zato i tužim razmjene

Post ICO

Regulisane ICO-ovi dolaze: nadmašiti da otvorite berzu za trgovanje pravnim žetonom

Post ICO

Tezos ima novi odbor, ali šta o novcu?

Post ICO

Basecoin Revealed: A16z, MetaStable Potražite Crypto Holy Grail sa stabilnim žetonom

Post ICO

Malo poznati kriptocurrency hedž fond traži 200 miliona dolara u DIK-u

Post ICO

Milioni u minutima: Kako Polihajn razmišlja o divljom zapadu ICO-a

Post ICO

Direktor ESMA: Blockchain mogao poboljšati proces trgovanja hartijama od vrednosti